Nach den jüngsten gegensätzlichen Urteilen von Dritte und Neunte Berufungsgerichtshof in Prediction-Markets-Fällen wächst in der Investment- und Rechtsgemeinschaft der Konsens, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis der Oberste Gerichtshof der USA mindestens einen dieser Fälle verhandelt.
Der Oberste Gerichtshof der Vereinigten Staaten könnte einen Prediction-Markets-Fall zwischen November und April verhandeln. (Bild: Shutterstock)
Mindestens ein Analyst bietet einen Zeitplan für den Zeitpunkt an. In einem neuen Bericht an Kunden sagt Jefferies-Analyst David Katz, dass die unterschiedlichen Urteile des Dritten und Neunten Berufungsgerichtshofs „einen Weg zum SCOTUS (Oberster Gerichtshof der USA) zwischen November und April nächsten Jahres
Im April entschied der Dritte Berufungsgerichtshof, dass alle Event-Kontrakte als Swaps klassifiziert sind und daher unter die Regelungsgewalt der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) fallen, die Prediction Markets beaufsichtigt. Kürzlich entschied der Neunte Berufungsgerichtshof, dass Sport-Event-Kontrakte keine der CFTC-Regulierung unterliegenden Swaps sind.
Nach der Entscheidung des Neunten Berufungsgerichtshofs fordert New Jersey – einer der Bundesstaaten des Dritten Berufungsgerichtshofs – den SCOTUS auf, die Angelegenheit aufzugreifen.
„Wir fordern den Obersten Gerichtshof auf, diese Frage zu klären und anzuerkennen, dass der Kongress die Sportwetten-Industrie nicht stillschweigend von der staatlichen Gesetzgebung befreite
Prediction Markets wahrscheinlich nicht zu verbieten, aber...
Es wird allgemein erwartet, dass das Höchstgericht irgendwann einen Prediction-Markets-Fall aufgreift, was zu viel Spekulationen über beste und schlechteste Szenarien führt.
Katz weist darauf hin, dass das größte Risiko für Prediction-Betreiber nicht die „absolute Prohibition
„Wir sehen das wahrscheinlichste Ergebnis in der Erosion der Wirtschaftlichkeit durch Steuern, Compliance-Kosten, Geofencing, Produktbeschränkungen und fragmentierung nach Bundesstaat
Die herrschende Meinung in der Rechtsgemeinschaft deutet darauf hin, dass Prediction-Markets-Betreiber auf bundesstaatliche Regulierung setzen, weil sie das bunte Patchwork aus staatlichen Regulations- und Steuersystemen vermeiden möchten, mit dem Sportsbook-Betreiber kämpfen.
Klarheit könnte Gaming-Aktien helfen
Wie bei einigen seiner Kollegen der Fall ist, ist Katz der Meinung, dass der Verlust der rechtlichen Mehrdeutigkeit in Bezug auf Prediction Markets für ausgewählte Gaming-Aktien von Vorteil sein könnte.
„Insgesamt sehen wir jede rechtliche Klarheit als positiv für unsere Abdeckung gegenüber den derzeitigen Unsicherheiten
Unabhängig von den Diskussionen zum Obersten Gerichtshof weist Katz darauf hin, dass vertikale Integration in der Prediction-Markets-Industrie aufgrund niedriger Fee-Renditen zunehmend an Bedeutung gewinnt. Es ist ein Modell, das von Crypto.com, DraftKings (NASDAQ: DKNG), FanDuel-Eigentümer Flutter Entertainment (NYSE: FLUT) und Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) und anderen genutzt wird.
„Wir stellen fest, dass Fee-Renditen niedrig bleiben, wobei die Exchange-Wirtschaftlichkeit im Allgemeinen um einen Bruchteil eines Prozents des gehandelten Volumens schwankt
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