Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) gab heute bekannt, dass das Unternehmen im Rahmen einer Privatplatzierung Unternehmensanleihen im Wert von 900 Millionen US-Dollar mit Fälligkeit 2035 verkauft.
Wynn und Encore Las Vegas. Wynn Resorts verkauft 900 Millionen US-Dollar, um Schulden bei der Las-Vegas-Einheit zu tilgen. (Bild: Shutterstock)
Der Verkauf wird von den Einheiten Wynn Resorts Finance, LLC und Wynn Resorts Finance des Casinobetreibers vorangetrieben. Diese Einheiten werden als „jeweils eine indirekte hundertprozentige Tochtergesellschaft von Wynn Resorts“ beschrieben. Das Angebot zielt darauf ab, im nächsten Jahr fällig werdende Schulden von Wynn Las Vegas zu tilgen.
„Die Notes und Garantien werden gegenüber allen bestehenden und zukünftigen besicherten Schulden der Emittenten und Garantiegeber (im Umfang des Werts der Sicherheiten für solche Schulden) faktisch nachrangig sein, einschließlich der Senior Credit Facilities und, bis die 2027 WLV Notes mit den Erlösen dieses Angebots getilgt werden, den 2027 WLV Notes“, so eine Erklärung des Emittenten.
Am Ende des zweiten Quartals hatte Wynn Resorts ausstehende Verbindlichkeiten in Höhe von 10,72 Milliarden US-Dollar, von denen 3,49 Milliarden US-Dollar auf Wynn Resorts Finance entfielen und weitere 877,8 Millionen US-Dollar auf Wynn Las Vegas, laut der Investor-Relations-Website des Unternehmens.
Wynn bestätigt Zugang zu den Kapitalmärkten
Die Casinobranche ist eine kapitalintensive Gruppe, was bedeutet, dass der Zugang zu den Kapitalmärkten von entscheidender Bedeutung ist. Mit seinem jüngsten Anleiheverkauf bestätigt Wynn, dass es diese Voraussetzung erfüllt.
Der Betreiber hat bereits zuvor Anleiheverkäufe genutzt, um bevorstehende Fälligkeiten zu tilgen, und dabei im Wesentlichen Schulden-gegen-Schulden-Transaktionen durchgeführt. Schulden-gegen-Schulden-Deals sind im US-Unternehmenssektor aus verschiedenen Gründen üblich, unter anderem weil große Unternehmen selten reines Bargeld verwenden, um kurzfristig fällige Schulden zu begleichen.
Durch den Austausch kurzfristiger Schulden gegen länger laufende Anleihen können Emittenten mehr Barmittel für Wachstumsinitiativen zur Verfügung halten, während sie gleichzeitig ihre Fälligkeitsfenster verlängern und sich möglicherweise günstige Zinssätze sichern. Die Treasury-Renditen sind derzeit hoch, aber Fed-Funds-Futures implizieren eine fast 70-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinsen bei ihrer Sitzung nächste Woche anhebt.
Die Ausgabe von Schulden im Vorfeld einer möglichen Zinserhöhung ist klug, insbesondere für Emittenten mit Ramschstatus wie Wynn, da mit steigenden Zinsen auch die Zinsaufwendungen der Emittenten steigen. Der Casino-Gigant wird von S&P mit BB- bewertet, dem höchsten Non-Investment-Grade-Rating. Die Ratingagentur hat einen „stabilen“ Ausblick für das Glücksspielunternehmen.
Erkundung von Privatplatzierungen
Wynns Schuldenverkauf über 900 Millionen US-Dollar ist ein privates Angebot bzw. eine Privatplatzierung, was aber nicht bedeutet, dass es sich um eine geheime Angelegenheit handelt. Unternehmen führen häufig private Wertpapierverkäufe mit vorab festgelegten Investoren durch.
Bei privaten Verkäufen nutzen Emittenten regulatorische Ausnahmen, um kostspielige und zeitaufwändige Registrierungsverfahren bei der Securities and Exchange Commission (SEC) legal zu vermeiden.
Käufer bei Privatplatzierungen sind in der Regel hochprofessionelle institutionelle Investoren, darunter Stiftungen, Fondsmanager und Pensionskassen, unter anderem.
Der Beitrag Wynn Resorts Selling $900M in Bonds to Redeem Las Vegas Debt erschien zuerst auf Casino.org.