Tras los recientes fallos opuestos sobre casos de mercados de predicción por parte de los Tribunales de Apelación del Tercer y Noveno Circuito, se está formando un consenso en las comunidades de inversión y legal de que es solo cuestión de tiempo antes de que la Corte Suprema de EE.UU. escuche al menos uno de estos casos.
La Corte Suprema de Estados Unidos podría escuchar un caso de mercados de predicción entre noviembre y abril. (Imagen: Shutterstock)
Al menos un analista está ofreciendo un cronograma sobre cuándo ocurrirá esto. En un nuevo informe a los clientes, el analista de Jefferies David Katz dice que los fallos divergentes de los tribunales del Tercer y Noveno Circuito “sugieren un camino hacia la Corte Suprema (SCOTUS, por sus siglas en inglés) entre noviembre y abril del próximo año.”
En abril, el Tercer Circuito dictaminó que todos los contratos de eventos se clasifican como swaps y, por lo tanto, caen bajo la jurisdicción regulatoria de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), que supervisa los mercados de predicción. Más recientemente, el Noveno Circuito dictaminó que los contratos de eventos deportivos no son swaps sujetos a la regulación de la CFTC.
Tras la decisión del Noveno Circuito, Nueva Jersey — uno de los estados del Tercer Circuito — está presionando a la Corte Suprema para que aborde el asunto.
“Estamos pidiendo a la Corte Suprema que resuelva este tema y reconozca que el Congreso no hizo silenciosamente que la industria de las apuestas deportivas fuera inmune a la ley estatal,” dijo la Fiscal General de Nueva Jersey Jennifer Davenport (D) en un comunicado.
Es Poco Probable que se Prohíban los Mercados de Predicción, Pero…
Se espera ampliamente que el alto tribunal, en algún momento, tome un caso de mercados de predicción, lo que genera mucha especulación sobre los mejores y peores escenarios posibles.
Katz señala que el mayor riesgo para los operadores de mercados de predicción no es una “prohibición total”, pero el resultado podría implicar varios factores que la industria busca evitar.
“Vemos que el resultado más probable es la erosión de la economía a través de impuestos, costos de cumplimiento, geofencing, restricciones de productos y fragmentación estado por estado,” dice el analista. “Carolina del Norte presenta un ejemplo complejo del potencial de conflicto con su impuesto previsto del 6% para los mercados de predicción en 2027 frente a un impuesto del 23% para las apuestas deportivas en línea.”
La sabiduría convencional en la comunidad legal indica que los operadores de mercados de predicción se apoyan en la regulación federal porque quieren evitar la mezcla de esquemas regulatorios y fiscales a nivel estatal con los que lidian los operadores de casas de apuestas deportivas.
La Claridad Podría Ayudar a las Acciones de Juegos
Al igual que algunos de sus colegas, Katz opina que la pérdida de ambigüedad legal en relación con los mercados de predicción podría ser beneficiosa para determinadas acciones de juegos.
“En última instancia, vemos cualquier claridad legal como algo positivo para nuestra cobertura frente a las incertidumbres actuales,” escribió el analista en el informe.
Aparte de la conversación sobre la Corte Suprema, Katz señala que la integración vertical se está volviendo cada vez más importante en la industria de los mercados de predicción debido a los bajos rendimientos por comisiones. Es un modelo que están adoptando Crypto.com, DraftKings (NASDAQ: DKNG), Flutter Entertainment (NYSE: FLUT), propietaria de FanDuel, y Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), entre otros.
“Notamos que los rendimientos por comisiones siguen siendo bajos, con la economía de los intercambios generalmente agrupándose en torno a una fracción de un por ciento del volumen negociado,” concluye Katz. “Estimamos que DKeX (DKNG) ha generado ~$5 millones en comisiones de taker sobre aproximadamente $84 millones de volumen desde su inicio a mediados de junio, lo que sugiere una fuerte dependencia de mantener liquidez a gran escala y participación basada en eventos, lo cual es similar a los modelos de negocio de las apuestas deportivas en línea.”
El artículo Jefferies: La Corte Suprema podría escuchar el caso de los mercados de predicción entre noviembre y junio apareció primero en Casino.org.