Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) anunció hoy que vende $900 millones en deuda corporativa con vencimiento en 2035 en una oferta privada.
Wynn y Encore Las Vegas. Wynn Resorts vende $900 millones para redimir deuda de la entidad de Las Vegas. (Image: Shutterstock)
La venta está siendo impulsada por las unidades Wynn Resorts Finance, LLC y Wynn Resorts Finance del operador de casinos. Esas entidades se describen como "cada una una subsidiaria de propiedad total indirecta de Wynn Resorts." La oferta tiene como objetivo redimir la deuda de Wynn Las Vegas que vence el próximo año.
"Los pagarés y garantías estarán efectivamente subordinados a toda deuda garantizada existente y futura de los Emisores y los Garantes (en la medida del valor de la garantía que asegura tal deuda), incluyendo las Facilidades de Crédito Senior y, hasta que los Pagarés WLV 2027 sean redimidos usando los ingresos de esta oferta, los Pagarés WLV 2027", según un comunicado del emisor.
Al final del segundo trimestre, Wynn Resorts tiene $10.72 mil millones en pasivos pendientes, de los cuales $3.49 mil millones estaban vinculados a Wynn Resorts Finance con otros $877.8 millones atribuibles a Wynn Las Vegas, según el sitio web de relaciones con inversores de la empresa.
Wynn confirmando acceso a los mercados de capital
La industria de casinos es un grupo intensivo en capital, lo que significa que el acceso a los mercados de capital es esencial. Con su última venta de bonos, Wynn está confirmando que marca esa casilla.
El operador ha utilizado previamente ventas de bonos para redimir vencimientos inminentes, participando en lo que equivale a transacciones de deuda por deuda. Los acuerdos de deuda por deuda son comunes en las Corporaciones Estadounidenses por varias razones, incluyendo el hecho de que las grandes empresas rara vez usan efectivo directo para pagar vencimientos a corto plazo.
Al intercambiar deuda a corto plazo con bonos de fechas más lejanas, los emisores pueden mantener más efectivo disponible para iniciativas de crecimiento mientras extienden sus ventanas de vencimiento y potencialmente cierran tasas de interés favorables. Los rendimientos del Tesoro son altos hoy, pero los futuros de fondos federales implican una probabilidad de casi 70% de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés en su próxima reunión.
Emitir deuda antes de un posible aumento de tasas es inteligente, particularmente para emisores calificados como basura como Wynn porque a medida que suben las tasas, también lo hacen los gastos de interés de los emisores. El gigante de casinos tiene una calificación BB- de S&P, la más alta de grado no inversor. La agencia de calificación tiene una perspectiva "estable" en la empresa de juegos.
Explorando colocaciones privadas
La venta de deuda de $900 millones de Wynn es una oferta privada o colocación privada, pero eso no implica que sea un asunto clandestino. Las empresas participan frecuentemente en ventas de valores privados que involucran inversores predeterminados.
En ventas privadas, los emisores aprovechan las exenciones regulatorias para evitar legalmente los procedimientos costosos y que requieren mucho tiempo de registro con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
Los compradores de ofertas privadas suelen ser inversores institucionales altamente sofisticados, incluyendo dotaciones, administradores de fondos y pensiones, entre otros.
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