El intento de Barry Diller de adquirir MGM Resorts International (NYSE: MGM), la operadora de casinos en la que su People Inc. (NASDAQ: PPLI) es el principal accionista, está atrayendo escrutinio de un despacho de abogados especializados en valores.
MGM Grand en la Las Vegas Strip. El intento de Barry Diller de adquirir MGM está atrayendo escrutinio de un despacho de abogados especializados en valores. (Imagen: MGM Resorts International)
Bleichmar Fonti & Auld LLP, con base en Nueva York, anunció hoy que está investigando la oferta de adquisición de $48.30 por acción del magnate de los medios para el operador Bellagio en el argumento de que el esfuerzo de adquisición puede estar en oposición a las obligaciones fiduciarias de Diller hacia la empresa de juegos y sus inversores.
"Porque Diller 'está en ambos lados' del trato propuesto, y porque otros fiduciarios de MGM podrían potencialmente recibir beneficios que otros accionistas no reciben, estos hechos crean conflictos de interés conforme a la ley de Delaware", según una declaración emitida por Bleichmar Fonti & Auld. "Si MGM y Diller llegan a un acuerdo, deben cumplir con los requisitos estrictos de Delaware para 'limpiar' estos conflictos y asegurar que el trato sea justo para los accionistas de MGM".
Antes de la revelación de la oferta de adquisición, Diller, miembro de la junta directiva de MGM, y la empresa de juegos llegaron a un acuerdo conforme al cual su poder de voto es limitado en ciertas circunstancias. Controla más del 26% de las acciones en circulación de MGM y ha dejado claro que es poco probable que apoye cualquier esfuerzo de adquisición que no sea el suyo.
Abundante Escrutinio sobre la Propuesta de Adquisición de MGM de Diller
Bleichmar Fonti & Auld no es la única entidad aplicando escrutinio al intento de Diller de adquirir el operador Cosmopolitan. Algunos miembros de la comunidad sell-side ven la oferta de $48.30 por acción, que valúa MGM en $18 mil millones, como demasiado baja, aunque reconocen que no hay mucho espacio para que surja otro postor.
Asimismo, algunos inversores de People no están entusiasmados con la apuesta de Diller. En una carta de agosto a accionistas de la empresa de medios, Yakira Capital – "un accionista de largo plazo de People" – dijo que la adquisición de MGM es riesgosa, particularmente en un momento en que las acciones de la empresa de medios cotizan a una 'valuación negativa'.
"El timing también es particularmente difícil de entender. La incertidumbre económica sigue siendo elevada, el gasto de los consumidores se está desacelerando, y el panorama competitivo a largo plazo para los juegos en línea continúa evolucionando", según el gestor de fondos. "Al mismo tiempo, el mercado está señalando que los accionistas de MGM esperan un precio más alto, lo que significa que cualquier adquisición exitosa probablemente requeriría una prima aún mayor".
Yakira llegó incluso a decir que People debería abandonar el intento de adquisición de MGM y liquidar su participación en el operador de casinos, utilizando esos ingresos para recomprar sus propias acciones.
"Si PPLI simplemente vendiera sus acciones de MGM y utilizara los ingresos para retirar sus propias acciones, el valor de la suma de las partes salta a más de $190", según la carta.
Hasta ahora, MGM ha únicamente confirmado la recepción de la oferta de Diller mientras dice a los inversores que formó un comité especial para evaluar la oferta.
Algo Similar a la Situación de Caesars
Es común que los despachos de abogados especializados en valores investiguen fusiones y adquisiciones y una situación similar se está desarrollando en el rival de MGM Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR).
A principios de este mes, Wohl & Fruchter reinició una investigación sobre la propuesta de adquisición de $17.6 mil millones de Fertitta Entertainment del operador Harrah's en el argumento de que la oferta de $31 por acción puede ser demasiado baja.
La gran diferencia entre las investigaciones dirigidas por despachos de abogados sobre las adquisiciones de Caesars y MGM es que la primera ha aceptado la oferta de Fertitta con su junta recomendando que los inversores voten a favor en una asamblea especial a celebrarse el miércoles 22 de septiembre. MGM no ha llegado tan lejos hasta ahora.
El artículo La Oferta de Adquisición de MGM de Diller Atrae Escrutinio de un Despacho de Abogados apareció primero en Casino.org.