El cazador puede haber pasado a ser presa, ya que MGM Resorts International (NYSE: MGM) presuntamente está considerando la adquisición de People Inc. (NASDAQ: PPLI) — la empresa de medios que buscó tomar el control del gigante de los casinos y es su mayor accionista.
Las fuentes de Bellagio por la noche. El operador MGM Resorts presuntamente está considerando hacer una oferta por People Inc. (Imagen: Shutterstock)
El jueves pasado, apenas 24 horas después de que la compañía de Barry Diller retirara su oferta de adquisición de $48.30 por acción para MGM, The Wall Street Journal reportó que el operador de Luxor está considerando hacer un movimiento sobre The Daily Beast publisher.
En operaciones después del cierre, las acciones de MGM se negociaron ligeramente a la baja con la noticia mientras que People se disparó 9.13%.
¿Qué querría MGM con People?
En la superficie, una empresa de casinos adquiriendo la editorial de Food & Wine, Investopedia y Travel + Leisure, entre otras publicaciones, parece un ajuste extraño, pero como señala el Journal, MGM podría estar motivada a obtener su participación accionaria actualmente controlada por la empresa de medios.
People posee aproximadamente 27%, lo que implica que MGM — históricamente agresiva en la recompra de sus acciones — podría retirar una porción significativa de su flotante adquiriendo la empresa de medios y potencialmente hacerlo a una valoración favorable.
Al cierre de los mercados estadounidenses hoy, MGM tiene una capitalización de mercado de $9.52 mil millones, lo que significa que la participación de People en el operador de Bellagio vale $2.57 mil millones. Sin embargo, el valor de mercado de la compañía de Diller es $2.68 mil millones, lo que quizás implica que los inversores que han argumentado que el precio de las acciones asigna esencialmente ningún valor a la participación de MGM tienen razón.
Está por verse si MGM hace un movimiento sobre People, pero si lo hace, el postor podría reducir significativamente su flotante en términos favorables mientras obtiene otros activos que podría vender posteriormente para recaudar aún más capital.
Las desinversiones son posibles
Por el momento, se requiere un acto de fe con respecto a MGM haciendo una oferta por la compañía de Diller, aunque el magnate de medios dijo después de que retiró su oferta de adquisición que está abierto a acuerdos "estratégicos" con el operador de juegos.
Suponiendo que MGM eventualmente llegue a ser dueño de People, no solo reduciría dramáticamente su cuenta de acciones en circulación impulsando así las ganancias por acción, sino que podría recaudar una cantidad considerable de efectivo vendiendo las propiedades de medios de People y activos no esenciales.
A principios de este año, la compañía anunció un cambio de nombre y reconfiguración corporativa con énfasis en lo que consideró activos esenciales. Siendo la inversión de MGM y sus más de 40 marcas de medios. Las propiedades no esenciales de People son The Daily Beast, una empresa de personal de salud y Turo, el servicio de alquiler de autos entre pares. La compañía de Diller mantiene una inversión minoritaria en Turo, que está valorada en $1.1 mil millones a $1.3 mil millones en mercados privados.
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