पहला प्रेडिक्शन मार्केट एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ETF) आ गया है, लेकिन यह वह नहीं हो सकता जिसकी ETF इंडस्ट्री और yes/no एक्सचेंजों के सामान्य पर्यवेक्षक उम्मीद कर रहे थे।
Polymarket नए DICE ETF में सबसे बड़ी होल्डिंग्स में से एक है, जो पहला समर्पित प्रेडिक्शन मार्केट ETF है। (छवि: Getty Images)
Tema ETFs ने उपयुक्त रूप से टिकर किए गए Tema Trading & Prediction Markets ETF (CBOE: DICE) को रोल आउट किया, यह एक सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड है जो प्रेडिक्शन मार्केट इकोसिस्टम में शामिल सार्वजनिक कंपनियों के शेयर रखता है साथ ही दो प्राइवेट रूप से रखे गए yes/no एक्सचेंज दिग्गजों में हिस्सेदारी भी।
जारीकर्ता के अनुसार, "Tema Trading & Prediction Markets ETF (DICE) फाइनेंशियल-मार्केट इनोवेटर्स की एक नई पीढ़ी में निवेश करता है जो प्रेडिक्शन मार्केट्स, ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म्स, डेटा प्रोवाइडर्स, और अन्य महत्वपूर्ण मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर तक फैली हुई है।"
नए ETF की दो सबसे बड़ी होल्डिंग्स दो प्रमुख प्रेडिक्शन मार्केट ऑपरेटरों में हिस्सेदारी हैं, जिनमें Polymarket शामिल है, ये दोनों ही निजी तौर पर रखी गई इकाइयां हैं। ये पोजीशन स्पेशल परपज व्हीकल्स (SPVs) के माध्यम से प्राप्त की जाती हैं — यह एक रणनीति है जिसे Tema ने अपने कुछ अन्य फंडों के साथ भी अपनाया है।
रोलिंग द DICE
DICE ऐसे समय में डेब्यू कर रहा है जब प्रेडिक्शन मार्केट्स के लिए निवेशक उत्साह — प्रोफेशनल और रिटेल दोनों — काफी ऊंचा है, लेकिन साथ ही इंडस्ट्री के कुछ सबसे बड़े प्योर प्ले प्राइवेट कंपनियां बनी हुई हैं।
फिर भी, इवेंट कॉन्ट्रैक्ट इकोसिस्टम व्यापक हो रहा है और DICE इस थीम में टैप करता है, जैसा कि इस तथ्य से उजागर होता है कि नए फंड में 39 होल्डिंग्स हैं। सार्वजनिक रूप से ट्रेड होने वाले घटकों में Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), Polymarket निवेशक Intercontinental Exchange (NYSE: ICE) और IG Group (LON: IGG) शामिल हैं, जिसने हाल ही में अपने Underdog के अधिग्रहण की घोषणा की।
मुद्दा यह है कि DICE के पास इस बात में कुछ लचीलापन है कि नए ETF में किन स्टॉक्स को शामिल किया जा सकता है, लेकिन जारीकर्ता स्पष्ट रूप से परिभाषित करता है कि किस चीज़ को "ट्रेडिंग एंड प्रेडिक्शन मार्केट कंपनी" माना जाता है, यह दर्शाते हुए कि DICE की होल्डिंग्स इस इंडस्ट्री के लिए प्रासंगिक होंगी।
जारीकर्ता का कहना है कि एक प्रेडिक्शन मार्केट फर्म "वह कंपनी है जो, निवेश के समय, अपनी वार्षिक राजस्व का कम से कम 50% ऐसे उत्पादों या सेवाओं से प्राप्त करती है जो पारंपरिक वित्तीय बाजारों या प्रेडिक्शन मार्केट्स से संबंधित इंफ्रास्ट्रक्चर, सॉफ्टवेयर, डेटा, या अन्य वित्तीय उपकरण प्रदान करते हैं।"
DICE ETF को फर्स्ट-मूवर एडवांटेज प्राप्त है
DICE को फर्स्ट-मूवर एडवांटेज का फायदा मिल सकता है, जो अक्सर ETF क्षेत्र में वांछित होता है, क्योंकि यह प्रेडिक्शन मार्केट सेगमेंट के लिए समर्पित पहला ETF है। इसका जरूरी नहीं कि यह मतलब हो कि रेगुलेटर्स जल्दी से अन्य प्रेडिक्शन ETFs को मंजूरी दे देंगे।
वास्तव में, उन फंड्स के लिए फाइलिंग्स ढेर हो रही हैं क्योंकि Securities and Exchange Commission (SEC) ETF रैपर और इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स के इंटरसेक्शन को एक "नोवेल" संरचना मानता है और एक ऐसी जो गहरी जांच के योग्य है।
DICE ETF ने इस विवाद और मार्केट में आने में देरी से बचा लिया क्योंकि यह इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स नहीं रखता। यह इक्विटी रखता है, जिससे इसका दृष्टिकोण मौलिक और निवेशकों के व्यापक वर्ग के लिए समझने योग्य बन जाता है। नया ETF प्रति वर्ष 0.75% शुल्क लेता है, या $10,000 के निवेश पर $75।
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