In seguito a recenti sentenze contrastanti sui casi dei mercati predittivi da parte delle Corti d'Appello del Terzo e del Nono Circuito, si sta consolidando il consenso nelle comunità di investimento e legale sul fatto che sia solo questione di tempo prima che la Corte Suprema degli Stati Uniti esamini almeno uno di questi casi.
La Corte Suprema degli Stati Uniti potrebbe esaminare un caso sui mercati predittivi tra novembre e aprile. (Immagine: Shutterstock)
Almeno un analista sta offrendo una tempistica su quando ciò avverrà. In un nuovo rapporto ai clienti, l'analista di Jefferies David Katz afferma che le sentenze divergenti del Terzo e del Nono Circuito “suggeriscono un percorso verso la SCOTUS (la Corte Suprema degli Stati Uniti) tra novembre e aprile del prossimo anno.”
Ad aprile, il Terzo Circuito ha stabilito che tutti i contratti su eventi sono classificati come swap e quindi rientrano nella competenza normativa della Commodity Futures Trading Commission (CFTC), che sovrintende i mercati predittivi. Più recentemente, il Nono Circuito ha stabilito che i contratti su eventi sportivi non sono swap soggetti alla regolamentazione della CFTC.
In seguito alla decisione del Nono Circuito, il New Jersey — uno degli stati del Terzo Circuito — sta spingendo la SCOTUS ad affrontare la questione.
“Chiediamo alla Corte Suprema di risolvere questa questione e riconoscere che il Congresso non ha reso, in silenzio, l'industria delle scommesse sportive immune dalla legge statale,” ha dichiarato in una nota il Procuratore Generale del New Jersey Jennifer Davenport (D).
È improbabile che i mercati predittivi vengano vietati, ma…
È ampiamente previsto che l'alta corte, a un certo punto, prenderà in esame un caso sui mercati predittivi, alimentando molte speculazioni riguardo agli scenari migliori e peggiori.
Katz osserva che il rischio maggiore per gli operatori dei mercati predittivi non è “il divieto totale,” ma il risultato potrebbe comportare vari fattori che il settore cerca di evitare.
“Riteniamo che l'esito più probabile sia l'erosione dell'economia attraverso tasse, costi di conformità, geofencing, restrizioni sui prodotti e frammentazione stato per stato,” afferma l'analista. “La Carolina del Nord presenta un esempio complesso del potenziale conflitto con la sua prevista tassa del 6% sui mercati predittivi nel 2027 rispetto a una tassa del 23% sulle scommesse sportive online.”
La saggezza convenzionale nella comunità legale indica che gli operatori dei mercati predittivi fanno affidamento sulla regolamentazione federale perché vogliono evitare il caos di schemi normativi e fiscali a livello statale con cui gli operatori di sportsbook devono confrontarsi.
La chiarezza potrebbe aiutare i titoli del settore gaming
Come accade per alcuni suoi colleghi, Katz ritiene che la perdita di ambiguità legale relativa ai mercati predittivi potrebbe essere vantaggiosa per titoli selezionati del settore gaming.
“In definitiva, vediamo qualsiasi chiarezza legale come positiva per la nostra copertura rispetto alle incertezze attuali,” ha scritto l'analista nel rapporto.
A parte le voci sulla Corte Suprema, Katz sottolinea che l'integrazione verticale sta diventando sempre più importante nel settore dei mercati predittivi a causa dei bassi rendimenti delle commissioni. È un modello adottato da Crypto.com, DraftKings (NASDAQ: DKNG), Flutter Entertainment (NYSE: FLUT), proprietario di FanDuel, e Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), tra gli altri.
“Notiamo che i rendimenti delle commissioni restano bassi, con l'economia degli exchange che generalmente si attesta intorno a una frazione di punto percentuale del volume scambiato,” conclude Katz. “Stimiamo che DKeX (DKNG) abbia generato circa 5 milioni di dollari in commissioni taker su circa 84 milioni di dollari di volume dall'avvio a metà giugno, il che suggerisce una forte dipendenza dal mantenimento di una liquidità su larga scala e dalla partecipazione basata sugli eventi, simile ai modelli di business delle scommesse sportive online.”
L'articolo Jefferies: la Corte Suprema potrebbe esaminare il caso dei mercati predittivi tra novembre e giugno è apparso per primo su Casino.org.