Il tentativo di Barry Diller di acquisire MGM Resorts International (NYSE: MGM), l'operatore di casinò in cui la sua People Inc. (NASDAQ: PPLI) è il maggiore azionista, sta attirando l'attenzione di uno studio di diritto dei titoli.
MGM Grand sulla Las Vegas Strip. Il tentativo di Barry Diller di acquisire MGM sta attirando l'attenzione di uno studio di diritto dei titoli. (Immagine: MGM Resorts International)
Lo studio legale di New York Bleichmar Fonti & Auld LLP ha annunciato oggi che sta indagando sull'offerta di acquisizione di $48,30 per azione del magnate dei media per l'operatore Bellagio con il motivo che lo sforzo di acquisizione potrebbe opporsi agli obblighi fiduciari di Diller verso la società di gioco e i suoi investitori.
"Poiché Diller 'sta da entrambi i lati' dell'accordo proposto, e poiché altri fiduciari di MGM potrebbero potenzialmente ricevere vantaggi che altri azionisti non ricevono, questi fatti creano conflitti di interesse secondo la legge del Delaware", secondo una dichiarazione rilasciata da Bleichmar Fonti & Auld. "Se MGM e Diller raggiungono un accordo, devono conformarsi ai rigorosi requisiti del Delaware per 'risolvere' questi conflitti e garantire che l'accordo sia equo per gli azionisti di MGM."
Prima della rivelazione dell'offerta di acquisizione, Diller, membro del consiglio di amministrazione di MGM, e la società di gioco hanno raggiunto un accordo secondo il quale il suo potere di voto è limitato in determinate circostanze. Controlla più del 26% delle azioni in circolazione di MGM e ha chiarito che è improbabile che sostenga qualsiasi sforzo di acquisizione che non sia il suo.
Molta attenzione sull'offerta di acquisizione di MGM di Diller
Bleichmar Fonti & Auld non è l'unica entità che presta attenzione al tentativo di Diller di acquisire l'operatore Cosmopolitan. Alcuni membri della comunità sell-side vedono l'offerta di $48,30 per azione, che valuta MGM a $18 miliardi, come troppo bassa, anche se riconoscono che c'è poco spazio per l'emergere di un altro candidato.
Allo stesso modo, alcuni investitori di People non sono entusiasti della scommessa di Diller. In una lettera di agosto agli azionisti della società mediatica, Yakira Capital – "un azionista di lunga data di People" – ha affermato che l'acquisizione di MGM è rischiosa, in particolare in un momento in cui le azioni della società mediatica vengono scambiate a una "valutazione negativa."
"Il tempismo è anche particolarmente difficile da capire. L'incertezza economica rimane elevata, la spesa dei consumatori sta rallentando e il panorama competitivo a lungo termine per il gioco online continua ad evolversi", secondo il gestore di denaro. "Allo stesso tempo, il mercato sta segnalando che gli azionisti di MGM si aspettano un prezzo più alto, il che significa che qualsiasi acquisizione riuscita richiederebbe probabilmente un premio ancora maggiore."
Yakira è arrivato al punto di dire che People dovrebbe abbandonare la scommessa di acquisizione di MGM e liquidare la sua partecipazione nell'operatore di casinò, utilizzando quei proventi per riacquistare le proprie azioni.
"Se PPLI semplicemente vendesse le sue azioni MGM e utilizzasse i proventi per ritirare il suo stesso stock, il valore della somma delle parti salta a oltre $190", secondo la lettera.
Fino ad oggi, MGM ha semplicemente confermato la ricezione dell'offerta di Diller mentre dice agli investitori che ha formato un comitato speciale per valutare l'offerta.
Situazione alquanto simile a quella di Caesars
È comune che gli studi legali dei titoli indaghino su fusioni e acquisizioni e una situazione simile si sta sviluppando presso il rivale di MGM Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR).
All'inizio di questo mese, Wohl & Fruchter ha riavviato un'inchiesta sulla proposta acquisizione da $17,6 miliardi di Fertitta Entertainment dell'operatore Harrah's con il motivo che l'offerta di $31 per azione potrebbe essere troppo bassa.
La grande differenza tra le inchieste condotte dagli studi legali sulle acquisizioni di Caesars e MGM è che il primo ha accettato l'offerta di Fertitta con il suo consiglio che raccomanda agli investitori di votare a favore in un'assemblea speciale che si terrà mercoledì 22 settembre. MGM non è arrivato così lontano per il momento.
Il post L'offerta di acquisizione di MGM di Diller attira l'attenzione di uno studio legale è apparso per primo su Casino.org.