ラスベガス・サンズ、サンズ・チャイナの所有権を75%超に押し上げる

ラスベガス・サンズ(NYSE: LVS)は、マカオ運営会社のサンズ・チャイナにおける保有株式を75%を上回る水準に押し上げ、小口市場買収を通じて追加の株式を取得した。

サンズ・チャイナのベネチアン・マカオ。ラスベガス・サンズはサンズ・チャイナにおける保有株式をわずかに増加させた。Shutterstock)

火曜日(9月1日)のホンコン証券取引所への提出書類で、サンズ・チャイナの上場地取引所である同取引所に親会社ラスベガス・サンズが間接的に完全保有する子会社を通じてオープン・マーケットで160万2,000株を買収したことが明らかになった。

ドル建てでは285万ドルの小規模な取引だったが、マカオ特許事業者における保有株式をわずかに74.8%から75.01%に増加させた。

ラスベガスを拠点とするサンズは以前、カジノゲームが合法である唯一の中国領土で5つの統合型リゾートを運営するマカオ子会社における保有株式を定期的に増加させることを検討すると述べていた。

サンズ・チャイナの保有株式増加が重要な理由

表面上、ラスベガス・サンズが300万ドル未満のサンズ・チャイナ株式を買収することは「大きな案件」ではない。

しかし、親会社がマカオ運営会社における75%超の権益に移行すること、わずかではあるが、規制上の観点から重要である。

ホンコン証券取引所は加盟企業が25%の株式を自由に流通させることを要求するが、25%の基準を満たさない企業が「初期規定閾値」から「代替閾値」として知られている基準に移行する場合は例外がある。

サンズ・チャイナは投資家に通知したことがわかった。

「本会社は、最新実行可能日付をもって、上場規則第13.32B項への適合のための初期規定閾値から代替閾値への依拠を変更した。これにより、グループが今後資本管理目的で取引を実施する際の柔軟性が向上する」とホンコン証券取引所への規制提出書類に記載されている。

サンズ・チャイナのマカオ5施設は、ザ・ロンドナー、ザ・パリジャン、ザ・プラザ、サンズ・マカオ、および世界で最も利益性の高いカジノの1つであるベネチアンである。

ムーディーズ・インベスターズ・サービスはラスベガス・サンズを「Baa3」シニア無担保格付けと「安定的」見通しで最近確認したが、同格付機関はサンズが債務で大きく資金調達された大規模開発プロジェクトを追求する場合、これらの格付けが圧力を受ける可能性があると指摘している。

「配当の継続、株式買い戻し、および開発の資金調達のための担保付き債務の使用は、信用プロファイルをさらに制限する」と同調査会社によると記載されている。

シンガポール、マリーナ・ベイ・サンズにおける80億ドルの拡張事業を引き合いに出し、ムーディーズはサンズのレバレッジが今後12~18ヶ月間にわたり最低でも3.4倍で高い水準を保つと見ている。