第3四半期決算シーズンが本格化し、ワールドシリーズが今夜タンパベイに舞台を移す中、メジャーリーグベースボール(MLB)が2027年シーズンを前にして労使間のロックアウトという可能性に直面していることは注目に値する——これはスポーツブック株に重くのしかかりそうなシナリオだ。
2027年のMLBストライキはスポーツブック株の足かせとなる可能性がある。(写真:Mark Taylor/Getty Images)
クライアント向けの新しいレポートの中で、シチズンズ・エクイティ・リサーチのアナリスト、ジョーダン・ベンダー氏は、リーグとMLB選手会(MLBPA)の現在の関係性は1994年当時と比較できると述べている——ファンやスポーツブック運営会社にとって不吉な比較だ。というのも、あの労使交渉は232日間のストライキにつながり、レギュラーシーズンの大半、プレーオフ、ワールドシリーズの中止という結果を招いたからだ。
「今後の交渉における主な争点となりそうなのは、潜在的なサラリーキャップの導入であり、オーナー側はチームの支出を制限するために導入を望んでいるが、選手会はそうした制限に反対している」とアナリストは指摘する。「今後の交渉の期間と結果は依然として不透明だが、企業が2027年のガイダンスを準備する中で、ロックアウトの可能性は投資家の注目に値すると考える。」
同氏は、FanDuelを所有するFlutter Entertainment(NYSE: FLUT)およびDraftKings(NASDAQ: DKNG)がMLBストライキによる悪影響に最もさらされていると指摘している。これは、両社が米国最大の2大スポーツブック運営会社であることを考えれば納得がいく。
最悪のMLBシナリオがスポーツブック株を圧迫する可能性
ベンダー氏は、DraftKingsとFlutterがまもなく決算発表を迎えるため、タイミングが重要だと付け加える。いずれか、あるいは両社が2027年のガイダンスを発表する際、長引くMLBストライキという背景を考えると、そのガイダンスが結果的に高すぎると判明する可能性があるからだ。
11月5日に第3四半期決算を発表するDraftKingsは、2027年の初期ガイダンスを発表することが広く予想されている。ベンダー氏は、FanDuelとDraftKingsが2027年第2四半期と第3四半期——野球シーズンのかなりの部分を含む期間——において、それぞれ3%と7%のハンドル成長を予想していると指摘する。
MLBはベッターの人気においてNFLやNBAに後れを取っているものの、野球は米国のスポーツベッティング市場における「ビッグスリー」の一つであり、長引く労使紛争がスポーツブック株の足かせとなりうることを示している。
「現時点では、DraftKingsとFlutterのハンドルは2027年第2四半期と第3四半期に1桁台後半で減少すると見積もっている」とベンダー氏は述べる。「その同じ期間における波乱要因となるのは、MLBシーズンにまで及ぶロックアウトであり、これがオンラインゲーミング予想全体にさらなる下振れリスクをもたらすだろう。野球のスポーツベッティングのハンドルは2026年に約190億ドルに達し、2026年第2四半期の業界全体のハンドルの約25%、第3四半期の24%を占めると見積もっている。」
スポーツブック株にとってのカレンダー上の悩みの種
ワールドカップとニューヨーク・ニックスの2025-26年NBAタイトル獲得により、スポーツブック運営会社はすでに2027年第3四半期において厳しい比較対象に直面しており、MLBの労使紛争に対してある程度の脆弱性があることを示している。
ベッターが他のスポーツに移行すれば、潜在的な野球ストライキの影響の一部は緩和される可能性があるが、2027年にはワールドカップが開催されないため、MLBの労使紛争はスポーツブック運営会社の利払い・税金・減価償却・償却前利益(EBITDA)を伴う第3四半期決算を圧迫しかねない。
「2026年第3四半期のハンドル市場シェアを適用すると、試合が中止された場合、FanDuelとDraftKingsが最も大きなEBITDAへの影響を受けると見積もっている。現在の推定では、2027年第2四半期にDraftKingsのハンドルが32%減少し、FanDuelが33%減少する見込みだ」とベンダー氏は結論付けている。
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