최초의 예측 시장 상장지수펀드(ETF)가 등장했지만, ETF 업계와 예/아니오 거래소를 관심 있게 지켜보던 이들이 기대했던 것과는 다를 수 있다.
Polymarket은 최초의 전용 예측 시장 ETF인 새로운 DICE ETF에서 가장 큰 보유 종목 중 하나다. (이미지: Getty Images)
Tema ETFs는 적절하게 이름 붙여진 Tema Trading & Prediction Markets ETF (CBOE: DICE)를 출시했다. 이는 예측 시장 생태계에 참여하는 상장 기업 주식을 보유하는 동시에 비상장 예/아니오 거래소 대기업 두 곳의 지분도 보유하는 액티브 운용 펀드다.
발행사에 따르면 “Tema Trading & Prediction Markets ETF(DICE)는 예측 시장, 거래 플랫폼, 데이터 제공업체 및 기타 핵심 시장 인프라를 아우르는 새로운 세대의 금융 시장 혁신 기업에 투자한다”고 밝혔다.
새 ETF의 가장 큰 두 보유 종목은 Polymarket을 포함한 지배적인 예측 시장 운영사 두 곳의 지분이며, 둘 다 비공개 법인이다. 이러한 포지션은 특수목적법인(SPV)을 통해 확보되었는데, 이는 Tema가 다른 펀드들에서도 사용해온 전략이다.
주사위를 굴리다
DICE는 투자자들의 열기—전문 투자자와 개인 투자자 모두—가 예측 시장에 대해 높은 시기에 데뷔했지만, 동시에 업계의 가장 순수한 대표 기업들 중 일부는 여전히 비상장 상태다.
그럼에도 불구하고 이벤트 계약 생태계는 확장되고 있으며, DICE는 새 펀드가 39개의 보유 종목을 가지고 있다는 점에서 이러한 테마를 반영한다. 상장된 구성 종목으로는 Robinhood Markets(NASDAQ: HOOD), Polymarket 투자자인 Intercontinental Exchange(NYSE: ICE), 그리고 최근 Underdog 인수를 발표한 IG Group(LON: IGG)이 포함된다.
핵심은 DICE가 새 ETF에 포함될 수 있는 종목에 있어 어느 정도 유연성을 가지고 있지만, 발행사는 “거래 및 예측 시장 기업”이 무엇인지 명확히 정의하고 있으며, 이는 DICE의 보유 종목이 이 업계와 관련성이 있음을 나타낸다는 점이다.
The issuer says a prediction market firm “is a company that, at the time of investment, derives at least 50% of its annual revenue from products or services that provide infrastructure, software, data, or other financial instruments relating to traditional financial markets or prediction markets.”
DICE ETF, 선점 우위를 확보하다
DICE는 예측 시장 부문 전용 최초의 ETF로서, ETF 업계에서 흔히 중시되는 선점 우위의 혜택을 받을 수도 있다. 그렇다고 해서 규제 당국이 다른 예측 시장 ETF들을 신속히 승인할 것이라는 의미는 아니다.
실제로 증권거래위원회(SEC)가 ETF 래퍼와 이벤트 계약의 결합을 “새로운” 구조로 보고 더 깊은 심사가 필요하다고 판단하면서 해당 펀드들의 신청서가 쌓이고 있다.
DICE ETF는 이벤트 계약을 보유하지 않기 때문에 이러한 논란과 출시 지연을 피할 수 있었다. 이 펀드는 주식을 보유하고 있어 접근 방식이 기본적이고 폭넓은 투자자들이 이해하기 쉽다. 새 ETF는 연 0.75%, 즉 1만 달러 투자 시 75달러의 수수료를 부과한다.
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