O Resorts World New York está na frente de seus dois concorrentes ainda não construídos na disputa por cassinos na área da cidade de Nova York, com a Fitch Ratings prevendo um aumento significativo no lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) na propriedade do Queens, mas os gastos relacionados estão pesando nas classificações de crédito da controladora.
O Resorts World New York pode ver o EBITDA mais que dobrar até 2028, diz a Fitch. (Imagem: Getty)
Em um novo relatório, a Fitch rebaixou a Genting Bhd para 'BBB-', o grau de investimento mais baixo, de 'BBB', devido em parte aos vultosos planos de gastos em Nova York e Singapura. A agência de classificação afirmou a Genting New York, a unidade integralmente controlada que administra o Resorts World New York, em 'BBB-' com perspectiva “estável”. A Genting está comprometendo US$ 5 bilhões para expandir o Resorts World New York, uma propriedade na qual os jogos de mesa estrearam no início deste ano, após anos operando apenas com slots. A empresa de pesquisa diz que a operadora já gastou US$ 700 milhões.
“Dos US$ 4,4 bilhões restantes prometidos para a expansão, cerca de US$ 700 milhões já foram gastos até agora, incluindo US$ 500 milhões referentes à taxa de licença,” observa a Fitch. “Os US$ 3,7 bilhões restantes serão empregados ao longo dos próximos cinco anos, e vão pressionar as métricas de crédito da Genting New York durante o período de construção.”
A agência de classificação também aponta que os gastos com o Resorts World New York devem somar US$ 800 milhões anualmente “no médio prazo” e que o local está no caminho para abrir 400 jogos de mesa até janeiro.
EBITDA do Resorts World NY pode disparar até 2028
Com o Bally's (no Bronx) e o Hard Rock (Queens) a vários anos de serem inaugurados, a decisão do Resorts World de lançar jogos de mesa este ano representa uma largada crucial, mas a Fitch revisou para baixo sua projeção de EBITDA para 2026 da propriedade.
A empresa de pesquisa espera que o cassino do Queens gere US$ 208 milhões em EBITDA este ano, abaixo da previsão anterior de US$ 215 milhões, mas esse valor pode acelerar rapidamente nos próximos dois anos.
“Esperamos que o EBITDA chegue a cerca de US$ 450 milhões até 2028, à medida que mais mesas e caça-níqueis forem adicionados e as margens se normalizarem com a escala,” acrescenta a Fitch. “O Resorts World New York continua se beneficiando da vantagem de pioneirismo em Nova York, apoiado por uma base populacional densa e altos níveis de renda na área de captação ao redor.”
A Fitch aponta que as operações da Genting nos EUA e nas Bahamas agora estão sob o guarda-chuva da Genting America Inc. (GENAI), que também está apoiando a unidade financeiramente combalida Empire Resorts Inc.
Genting Malaysia mais fraca que alguns concorrentes
Embora a Fitch tenha mantido uma classificação de grau de investimento para a Genting Malaysia, uma das maiores unidades da controladora, a agência de classificação de crédito disse que essa entidade é ligeiramente mais fraca, financeiramente falando, do que concorrentes como Las Vegas Sands (NYSE: LVS) e a Tribo Seminole da Flórida.
“O perfil de negócios da Genting Malaysia é sustentado por sua posição monopolista no mercado maduro de jogos da Malásia,” segundo a Fitch. “A classificação mais alta da Sands reflete uma forte recuperação em Macau e Singapura, resultando em métricas de alavancagem aprimoradas de cerca de 2,5x, menores que as da Genting Malaysia, que estão acima de 3,0x.”
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