Resorts World New York, New York City bölgesindeki kumarhane rekabetinde henüz inşa edilmemiş iki rakibine karşı önde; Fitch Ratings, Queens'teki tesiste faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâr (FAVÖK) açısından önemli bir artış öngörüyor, ancak buna ilişkin harcamalar ana şirketin kredi notlarını baskılıyor.
Resorts World New York'un FAVÖK'ü 2028'e kadar iki kattan fazla artabilir, diyor Fitch. (Görsel: Getty)
Fitch, yeni bir raporda, New York ve Singapur'daki büyük harcama planları nedeniyle Genting Bhd'nin notunu 'BBB'den, en düşük yatırım yapılabilir seviye olan 'BBB-'ye düşürdü. Derecelendirme kuruluşu, Resorts World New York'u kontrol eden tamamen kendisine ait birim olan Genting New York'un notunu 'BBB-' olarak 'istikrarlı' görünümle teyit etti. Genting, yıllarca yalnızca slot makinelerinin bulunduğu bir mekan olarak hizmet verdikten sonra bu yıl masa oyunlarının tanıtıldığı Resorts World New York'u geliştirmek için 5 milyar dolar taahhüt ediyor. Araştırma firması, operatörün şimdiden 700 milyon dolar harcadığını belirtiyor.
Fitch, "Genişleme için taahhüt edilen kalan 4,4 milyar dolardan, lisans ücreti için 500 milyon dolar dahil olmak üzere şimdiye kadar yaklaşık 700 milyon dolar harcandı" diye not düşüyor. "Kalan 3,7 milyar dolar önümüzdeki beş yıl içinde kullanılacak ve inşaat döneminde Genting New York'un kredi metrikleri üzerinde baskı oluşturacak."
Derecelendirme kuruluşu ayrıca Resorts World New York'a yapılan harcamaların "orta vadede" yıllık 800 milyon dolara ulaşması ve tesisin Ocak ayına kadar 400 masa oyununu açmaya doğru ilerlediğini belirtiyor.
Resorts World NY'nin FAVÖK'ü 2028'e Kadar Sıçrayabilir
Bally's (Bronx) ve Hard Rock (Queens) açılışa daha yıllar varken, Resorts World'ün bu yıl masa oyunlarını devreye alma hamlesi kritik bir baş başlangıç anlamına geliyor, ancak Fitch, tesis için 2026 FAVÖK görünümünü aşağı yönlü revize etti.
Araştırma firması, Queens kumarhanesinin bu yıl 208 milyon dolar FAVÖK üreteceğini öngörüyor; bu, önceki 215 milyon dolarlık tahminden düşük, ancak bu rakamın önümüzdeki iki yılda hızla artabileceğini belirtiyor.
Fitch, "Daha fazla masa ve slot makinesi eklendikçe ve marjlar ölçekle normalleştikçe FAVÖK'ün 2028'e kadar yaklaşık 450 milyon dolara ulaşmasını bekliyoruz" diye ekliyor. "Resorts World New York, çevresindeki yoğun nüfus tabanı ve yüksek gelir seviyeleriyle desteklenen New York'taki ilk hareket eden avantajından yararlanmaya devam ediyor."
Fitch, Genting'in ABD ve Bahamalar operasyonlarının artık, mali açıdan zorlanan Empire Resorts Inc. birimini de destekleyen Genting America Inc. (GENAI) şemsiyesi altında yer aldığını belirtiyor.
Genting Malaysia Bazı Emsallerinden Daha Zayıf
Fitch, ana şirketin en büyük birimlerinden biri olan Genting Malaysia'nın yatırım yapılabilir notunu korurken, derecelendirme kuruluşu bu şirketin finansal açıdan Las Vegas Sands (NYSE: LVS) ve Florida Seminole Kabilesi gibi rakiplerine kıyasla biraz daha zayıf olduğunu söyledi.
Fitch'e göre, "Genting Malaysia'nın iş profili, olgun Malezya oyun pazarındaki tekelci konumuyla destekleniyor. Sands'in daha yüksek notu, Makao ve Singapur'daki güçlü toparlanmayı yansıtıyor ve bu da yaklaşık 2,5x seviyesinde iyileşen kaldıraç metriklerine yol açıyor; bu oran Genting Malaysia'nınkinden düşük, ki onunki 3,0x'in üzerinde."
Fitch: Resorts World NY'nin FAVÖK'ü Yükselecek, Harcamalar Ana Şirketin Kredi Notunu Sınırlıyor yazısı ilk olarak Casino.org'da yayınlandı.