Sau khi đạt nhiều mức thấp nhất trong 52 tuần gần đây, cổ phiếu Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) đã giảm 29,23% kể từ đầu năm do một số yếu tố kết hợp.
JPMorgan nói rằng Macau và cuộc chiến ở Iran là những yếu tố kéo xuống cổ phiếu Wynn. (Image: Getty)
Trong một báo cáo gần đây gửi tới khách hàng, nhà phân tích JPMorgan Daniel Politzer chỉ ra rằng ở Macau, thị trường lớn nhất của Wynn theo lợi nhuận và doanh thu, "sự phục hồi nhu cầu sau World Cup có vẻ không kéo dài." Quan điểm này được hỗ trợ bởi dữ liệu cho thấy rằng vào tháng 8, doanh thu chơi game tổng (GGR) tại mục tiêu casino của Trung Quốc đã giảm 1,2%.
"Doanh thu GGR ngành Macau yếu hơn dự kiến sau World Cup," nhà phân tích ghi nhận.
World Cup, kết thúc vào tháng 7, được coi rộng rãi là một yếu tố kéo xuống doanh thu GGR ở Macau trong tháng 6 và 7, khiến một số nhà phân tích và nhà đầu tư suy đoán rằng kết thúc giải đấu sẽ mang lại sự trở lại sinh động cho thị trường casino lớn nhất thế giới. Điều đó chưa xảy ra và một số công ty bên bán đang lưu ý rằng sự yếu đuối thấy trong tháng 8 đã kéo dài sang tháng 9.
Chiến Tranh Iran Vẫn Là Vấn Đề Đối Với Cổ Phiếu Wynn
Đầu năm nay, Wynn đã thông báo cho các nhà đầu tư rằng cuộc chiến ở Iran sẽ gây ra "sự trì hoãn khiêm tốn" cho quá trình xây dựng tại Wynn Al Marjan Island, khu resort casino 5,1 tỷ đô la của nhà khai thác ở Ras Al Khaimah, Tiểu vương quốc Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống Nhất (UAE).
Gần đây hơn, công ty cho biết địa điểm đó sẽ mở cửa vào giữa đến cuối năm 2027 và mặc dù điều đó có vẻ như đã làm dịu những lo ngại của nhà đầu tư, những tâm trạng tích cực đó cũng chỉ tạm thời. Politzer lưu ý rằng nỗ lực UAE của Wynn rất được chú ý của những người tham gia thị trường, những người lo sợ về xung đột đang diễn ra ở Iran.
Nhà phân tích nói rằng các nhà đầu tư tin rằng do cuộc chiến ở Iran, có "rủi ro đáng kể" xung quanh lịch trình mở cửa của Wynn Al Marjan Island, hiệu suất của địa điểm khi hoạt động và những biến động tiềm ẩn trong quá trình khởi động của nó.
Những gì nhà phân tích JPMorgan nhấn mạnh phù hợp với một quan điểm quen thuộc trong một số bên bán là cổ phiếu Wynn gán "giá trị vốn chỉnh hợp nhỏ/không" cho dự án UAE. Điều này có thể là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào cuộc chiến hơn là cách sòng bạc UAE có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của Wynn trong khoảng thời gian nhiều năm.
Cổ Phiếu Wynn Không Phải Là Rẻ Tiền
Mặc dù cổ phiếu Wynn giảm gần 17% trong tháng qua, điều này ngụ ý rằng nó nên được giảm giá sâu về định giá, nó không quá rẻ. Politzer nói rằng công ty gaming giao dịch ở 9,7x giá trị doanh nghiệp ước tính năm 2027 trên lợi nhuận trước lãi, thuế, khấu hao và khấu hao (EV/EBITDA). Đó chỉ là nhẹ hơn so với mức trung bình ba năm là 9,8x.
Macau vẫn là một yếu tố kéo xuống cho cổ phiếu. Trong một báo cáo công bố đầu tuần này, CLSA cho biết nó kỳ vọng doanh thu GGR ở Macau sẽ tăng chỉ 2,4% vào năm tới.
“Although there was notable recovery in Macau’s GGR and visitations after the World Cup, we do not think macros are supportive enough to drive incremental growth from the current revenue run-rate, despite cyclical factors such as low base effect in summer 2026 (due to World Cup) and possible mean reversion in VIP win rates,” according to the research firm.
Bài viết JPMorgan: Cổ phiếu Wynn Bị Cản Trở Bởi Những Lo Ngại Về Macau, UAE lần đầu tiên xuất hiện trên Casino.org.